Sự kiện

Khám phá dự phòng tài sản thế chấp phân đoạn cho Stablecoin

Điều gì xác định tài sản thế chấp và giá trị? Những hiểu biết gần đây từ Caitlin Long , một cựu chiến binh Phố Wall và là Người sáng lập kiêm Giám đốc điều hành của Tập đoàn Tài chính Avanti, đã xem xét tiết lộ dự trữ đầu tư từ Tether Operations Limited, công ty đứng sau stablecoin được chốt USD, USDT. Nó cho thấy rằng trong số các tài sản được sử dụng để hỗ trợ và ổn định USDT, chỉ có 3,87% được giữ bằng tiền mặt, phần còn lại được giữ bằng thương phiếu, tiền gửi ủy thác, kỳ phiếu hoàn trả ngược và tín phiếu kho bạc.

Chìa khóa quan trọng? Mặc dù thành phần dự trữ đến là một điều gì đó đáng ngạc nhiên, nhưng thị trường USDT sang USD đã giữ vững ổn định sau khi được tiết lộ, ngay cả trong khi thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn chứng kiến ​​sự co lại đầy biến động. Trên thực tế, nó đã dành nhiều thời gian hơn ở vị trí bên trên một chút so với chốt hơn là bên dưới nó, một thực tế gây tò mò cho nhiều chuyên gia tài chính.

Rõ ràng là mặc dù mức dự trữ tiền mặt thấp hơn hoặc cơ cấu tài sản thế chấp thay thế, các chốt USD vẫn có thể được duy trì. Tuy nhiên, vì phần lớn các khoản dự trữ còn lại được tạo thành từ tài sản tín dụng, chúng tăng thêm rủi ro tín dụng cho Tether, điều này có thể buộc các quỹ phòng hộ tiền điện tử, chẳng hạn, phải giảm tỷ lệ USDT của họ xuống tương ứng, cho phép kiểm soát tập trung các hoạt động và dự trữ người dùng có thêm rủi ro tiền tệ.

Mặc dù rủi ro chắc chắn thấp hơn với sự hỗ trợ tiền mặt đầy đủ, nhưng nó không khác với cách hệ thống ngân hàng dự trữ phân đoạn của Hoa Kỳ hoạt động. Tuy nhiên, có một số phương tiện khác để giải quyết giá trị dự trữ của tài sản kỹ thuật số, hỗ trợ việc neo giá dài hạn của nó.

Onomy Protocol là một trong những giải pháp như vậy, nhưng với tham vọng lớn hơn nhiều. Những người sáng lập nhanh chóng nhận ra rằng thị trường ngoại hối 6,6T đô la mỗi ngày cần phải kết nối với DeFi trong khi tận dụng cơ sở hạ tầng thích hợp để đảm bảo không chỉ sự hỗ trợ thích hợp của các stablecoin đã được đúc mà còn có các khả năng giao dịch cần thiết. Do đó, Onomy Protocol dựa trên các giả định kinh tế rằng thị trường định giá chính xác giá trị của một tài sản có đủ tính thanh khoản và hỗ trợ tài sản, tạo ra một định giá tự hoàn thành đồng thời cũng công nhận mức độ tin cậy cao hơn của các mô hình stablecoin phi tập trung.

Sự di chuyển dựa trên dự trữ của ngành tài chính sang Blockchain

Hệ thống ngân hàng dự trữ phân đoạn bắt đầu vào thế kỷ 19, ủng hộ việc thế chấp tiền gửi ngân hàng và mở ra khả năng tài trợ cho các khoản vay trong khi quản lý dòng tiền và rủi ro vỡ nợ. Hệ thống này đã triển khai số tiền mà nếu không sẽ được tích trữ trở lại nền kinh tế, cho phép nó phát triển nhanh hơn và dẫn đến các dạng sản phẩm tài chính và phái sinh phức tạp hơn theo thời gian, hiện song song với sự phát triển nhanh chóng của tài chính phi tập trung

Kết quả là, tài chính truyền thống đang chứng kiến ​​một giai đoạn tăng tốc sau sự xuất hiện của tài sản kỹ thuật số và công nghệ blockchain. Lần đầu tiên trong lịch sử, người dùng và tổ chức bán lẻ có thể giao dịch một cách tự do và hiệu quả với một phần nhỏ chi phí phát sinh của tài chính truyền thống. Tuy nhiên, các mô hình hỗ trợ tài sản không đạt yêu cầu, thiếu khả năng tương tác và giao diện người dùng phức tạp đang ngăn DeFi phát huy hết tiềm năng của nó.

Nói về các mô hình hỗ trợ tài sản, cần phải có bối cảnh lịch sử.

Trước khi ngân hàng hiện đại ra đời, tài sản thế chấp và tiền đều giống nhau. Bằng cách tách tiền khỏi tài sản thế chấp, các ngân hàng nhận ra rằng tiền giấy không nhất thiết phát sinh giá trị từ tài sản thế chấp mà nó đại diện, mà là giá trị của hàng hóa và dịch vụ mà nó có thể mua được trong nền kinh tế. Chỉ do nhận thức của con người về giá trị mà ngay từ đầu, những tài sản như vàng đã được coi là tài sản thế chấp, và việc thừa nhận sự giàu có đối với những tài sản đó thực sự là một ảo tưởng được tạo ra bởi niềm tin chung của tập thể.

Mặc dù tài sản thế chấp ban đầu được cho là cần thiết để tiền giấy có giá trị, điều ngược lại đã được phát hiện sau khi chúng được tách ra. Thay vì bị ràng buộc với giá trị của tài sản thế chấp được sử dụng để hỗ trợ nó, giá trị của tiền được chứng minh là một chức năng của các dòng chảy trong thị trường tiền tệ. Do đó, tiền tệ fiat với tỷ giá hối đoái thuận lợi đã tạo ra một số nền kinh tế thành công nhất trong lịch sử.

Tài sản thế chấp hiện đang hỗ trợ cho stablecoin bao gồm tài sản rủi ro tín dụng trong trường hợp Tether và tài sản kỹ thuật số có tính biến động cao trong trường hợp các lựa chọn thay thế phi tập trung như DAI. Tuy nhiên, cũng giống như trong thế giới fiat, giá trị của chúng được xác nhận bởi những người tham gia thị trường thông qua cung và cầu, với các chốt an toàn hơn là cần thiết để tạo thuận lợi cho giao dịch ngoại hối dựa trên blockchain.

Việc quản lý các chốt cứng của stablecoin sẽ là điều cần thiết để đảm bảo sự ổn định của thị trường tài chính trong suốt quá trình di chuyển từ CeFi sang DeFi, nhưng điều đó không có nghĩa là các mô hình từ cũ không thể được điều chỉnh và chuyển sang mới, mang lại lợi ích bổ sung.

Chuẩn bị cho một tương lai nơi tất cả các giao dịch diễn ra theo chuỗi

Cơ sở hạ tầng của Onomy được thiết kế cho một tương lai nơi tất cả các giao dịch ngoại hối diễn ra trên chuỗi. Nó đề xuất sự chuyển đổi dựa trên dự trữ của ngành tài chính sang blockchain. Bằng cách hoạt động như một lớp cơ sở để đúc các đại diện được mã hóa của tiền tệ quốc gia và là cầu nối không giám sát giữa CeFi và DeFi, cho phép người dùng đúc, giao dịch, cho vay và thanh toán bằng stablecoin có mệnh giá ưa thích của họ, Onomy sẽ trở thành phi tập trung trên thực tế ngân hàng Dự trữ. Sự kết hợp thanh khoản xuyên chuỗi của Mạng Onomy cũng cho phép chuyển tài sản hiệu quả hơn giữa các blockchains, mang lại giao dịch thời gian thực trên quy mô lớn, một thành phần quan trọng còn thiếu cho đến nay.

Trong Giao thức Onomy , $ NOM cung cấp tài sản thế chấp phân đoạn cơ bản rất cần thiết cho các stablecoin, được gọi là Denoms, lấy giá trị của nó từ khả năng đúc các stablecoin do Onomy Reserve (ORES) cung cấp. Khi Denoms trở thành một sự thay thế đáng tin cậy cho các loại tiền tệ fiat đại diện của họ và các luồng trao đổi phát triển khi Denoms trở thành phương tiện thanh toán , $ NOM được ưu đãi như một tài sản thế chấp phân số hoàn hảo.

Các ký hiệu không chỉ được thế chấp bởi NOM mà còn bởi thị trường. Do đó, nếu một Denom được ổn định so với tiền tệ fiat đối ứng của nó, nó sẽ được thị trường thế chấp khi có đủ thanh khoản.

Cung cấp sức mạnh cho các sàn giao dịch phi tập trung để hỗ trợ ngoại hối và tài sản truyền thống

Bằng cách hợp nhất công nghệ blockchain với tài chính truyền thống và cung cấp cơ sở hạ tầng DEX đa chuỗi có thể mở rộng để bao gồm ngoại hối và các thị trường kế thừa khác trong nền kinh tế kỹ thuật số mới, Onomy Protocol sẽ phá vỡ các rào cản, cấp cho người tham gia quyền truy cập vào thị trường 24/7 nơi tài sản được giữ không giám sát và giao dịch với hiệu quả liền mạch.

Chuỗi khối Onomy Network (ONET) được xây dựng trên Cosmos . Nó cung cấp năng lực cho Nhà tạo lập thị trường tự động kết hợp và Sàn giao dịch Onomy dựa trên Sách đặt hàng (ONEX) để cung cấp hiệu quả gấp 100 lần Ethereum, khiến các AMM truyền thống như Uniswap chìm trong bụi bặm. Với các cầu nối có thể tương tác, Onomy kết nối với các blockchain bên ngoài, cung cấp các chức năng xuyên chuỗi mà các DEX hiện tại thiếu.

Dựa trên sự thành công của AMM bằng cách mở rộng sang các thị trường truyền thống, mở ra tính thanh khoản, giới thiệu phương pháp tiếp cận DEX để giao dịch ngoại hối và tận dụng các stablecoin được thế chấp theo tỷ lệ bằng các mã thông báo $ NOM, Onomy trao quyền cho các chủ sở hữu $ NOM phát hành và giao dịch các loại tiền tệ fiat ảo hóa trong một Môi trường xuyên biên giới, xuyên chuỗi phi tập trung với khả năng giải quyết tức thì.

$ NOM cũng phục vụ để bảo mật mạng thông qua việc đặt cược trình xác thực , đồng thời hoạt động như mã thông báo quản trị của Onomy.

Việc đặt cược $ NOM được khuyến khích thông qua lịch trình cung cấp lạm phát được thiết kế để khuyến khích các nhà đầu tư bảo đảm mạng lưới để đổi lấy một phần phí giao dịch được tạo ra bởi các nhóm thanh khoản bắc cầu và ONEX, chống lại tác động từ nguồn cung $ NOM ngày càng tăng.

Nguồn cung cấp Denom được xác định bằng cách đúc, đốt và đặt cọc của ORES với các trình xác nhận. Những người đúc tiền được khuyến khích gửi $ NOM vào ORES bằng lãi suất âm và những người lập công được khuyến khích ủy quyền cho người xác nhận và kiếm phần thưởng dao động để ưu tiên đặt cược, đúc hoặc đốt Denoms bất kỳ lúc nào để cân bằng hệ thống tiền tệ.

Tóm lược

Cách tiếp cận toàn diện của Onomy đối với mạng lưới, tài sản thế chấp, lạm phát và cấu trúc tiền tệ rút ra từ các bài học về ngân hàng dự trữ phân đoạn và thế chấp thị trường. Nó rất phù hợp để di chuyển thị trường ngoại hối sang thế giới mới của tài chính phi tập trung được hỗ trợ bởi blockchain, tiết kiệm cho người dùng và tổ chức bán lẻ hàng tỷ USD trong thời gian dài. Mặc dù các stablecoin được chốt bằng USD hiện tại đã được chứng minh là hiệu quả, nhưng chúng thiếu cơ sở hạ tầng cơ bản để đưa thị trường thanh khoản nhất thế giới vào lĩnh vực blockchain.

Do đó, sự ổn định của thị trường tài chính phụ thuộc vào mức độ linh hoạt của một cây cầu có thể được xây dựng từ quá khứ đến tương lai, với cách tiếp cận nhất thời sẽ thuận lợi hơn.

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *

Back to top button